Cannes : Rodriguez en convalescence mais pas encore à l'équilibre

Convalescent mais pas encore guéri, le groupe cannois Rodriguez jadis flamboyant. Les résultats du 1^er semestre de son exercice fiscal 2010/2011 clos le 31 mars 2011 font état d'une amélioration des comptes, mais Rodriguez n'en reste pas moins dans le rouge. Ainsi, le chiffre d'affaires s'est fortement redressé, passant de 52,3 M€ contre 21,8 M€ au premier semestre de l'exercice précédent. Cela uniquement grâce à la reprise des ventes de bateaux alors que l'activité services a baissé. En revanche le résultat opérationnel reste négatif même si le rouge est moins prononcé : 5 M€ de perte contre 12,50 M€ l'exercice précédent. Le résultat net part du Groupe a, quant à lui, tendance à patiner dans le négatif : 10,2 M€ contre 11,4 M€ pour l'exercice précédent.

Marge restaurée sur l'activité vente de bateaux neufs

Dans ses commentaires, Rodriguez Group explique que l'amélioration du résultat opérationnel s'explique par la rationalisation des achats, la baisse des charges externes et la diminution des charges de personnel. Les nouveaux partenariats conclus avec les chantiers Italyachts et Sanlorenzo, assurent une marge restaurée sur l'activité vente de bateaux neufs. Ainsi conjuguée avec les efforts accomplis pour réduire les coûts de structure, l'augmentation du chiffre d'affaires s'accompagne désormais d'une augmentation mécanique du résultat opérationnel courant.

Le Groupe explique aussi que la progression du résultat opérationnel courant est d'autant plus marquée qu'il a été contraint d'enregistrer sur le 1er semestre 2011 une dotation aux amortissements et aux provisions d'un montant net de reprises de 2,6 M€, alors que sur le 1er semestre 2010 une reprise nette d'un montant net de 17,1 M€ avait amélioré d'autant le résultat opérationnel. Ainsi le résultat opérationnel courant hors dotations aux amortissements et provisions et reprises sur provisions s'établit à -2,4 M€ sur le 1er semestre 2011 contre -29,7 M€ sur le 1er semestre 2010.

Trésorerie en baisse

Côté endettement, la situation s'est encore creusée avec un endettement net de 57,2 M€ au 31 mars 2011 contre 46,4 M€ au 31 mars 2010. Une situation due en partie à la baisse de la trésorerie de 40,3 M€ au 30 septembre 2010 à 33,2 M€ au 31 mars 2011. Pour Rodriguez, cela s'explique par le caractère saisonnier de l'activité et les investissements réalisés par le Groupe pour la mise en construction des nouvelles unités auprès des chantiers partenaires, afin de dynamiser l'activité vente de bateaux neufs et de consolider les niveaux de marge. "En outre, l'augmentation des dettes financières nettes consolidées provient essentiellement des effets de l'actualisation de la dette bancaire négociée dans le cadre de la procédure de sauvegarde, laquelle a un impact négatif à hauteur de 2,5 M€ sur la période", note le groupe.

Rodriguez Group, qui poursuit ainsi son repositionnement dans un "contexte de marché toujours délicat", voit dans ses chiffres un signe encourageant du succès du business model récemment mis en place. Il maintient aussi son objectif d'un retour à l'équilibre de son résultat opérationnel sur l'exercice clos le 30 septembre 2012.