Cannes : Rodriguez Group sort de la procédure de sauvegarde
Le Cannois Rodriguez Group, qui fut une des stars de la bourse et l'une des sociétés leader du yachting de luxe a évité la liquidation. Le Tribunal de commerce de Cannes a homologué hier, mercredi 7 avril, son plan de sauvegarde et ceux de ses deux principales filiales la SNP Boat Service S.A. et G. Rodriguez Port de Golfe-Juan S.A.S.. Ouverte il y a un an, la période de sauvegarde a ainsi pu être clôturée hier et la cotation du titre a repris dès ce matin, jeudi 8 avril à la bourse de Paris. Le titre qui en était resté à 2,90 a quelque peu flambé à l'ouverture. Il est monté de suite à 5,10 pour redescendre ensuite sur 3,70 . A 10h15, il cotait 3,87 soit une progression de plus de 33% sur de forts volumes (plus de 5% du capital échangé).
La vente de bateaux a plongé (-70%)
En même temps que cette annonce de sortie de procédure de sauvegarde, le groupe a publié les chiffres de son dernier exercice 2008-2009 (du 1er octobre 2008 au 30 septembre 2009). Ils montrent l'ampleur du recul du marché auquel s'est trouvé confronté Rodriguez qui, pendant longtemps, avait affirmé que ce secteur des ultra riches pouvait rester préservé : à 109,556 M, le chiffre d'affaires a reculé de 64,8% (près des deux tiers) par rapport à celui de l'exercice précédent (307,647 M). L'essentiel du recul s'est fait sur la vente de bateaux qui plonge de près de 70%, les services, eux, baissant de 38%.
Un important plan de restructuration
Au cours de cette période de sauvegarde, Rodriguez Group explique qu'il a mis en uvre un important plan de restructuration, rendu nécessaire par le fort recul du marché du yachting de luxe et la crise financière apparue au deuxième semestre 2008. Cette restructuration s'articule autour de trois axes.
Un : une optimisation de la structure de coûts à travers un vaste programme de réduction de ses coûts de structure et de diminution de ses charges variables afin dabaisser son niveau de point mort. Ces mesures déconomie ont essentiellement porté sur :
Deux : l'adaptation du modèle économique. Poursuivant sa stratégie de génération de cash mise en place dès louverture de la sauvegarde, Rodriguez Group a profondément modifié son modèle économique pour ladapter à un environnement changeant et diminuer fortement le besoin en fonds de roulement. Ainsi :
Trois : la restructuration financière. C'était le volet le plus important et le plus délicat. Rodriguez Group note qu'il est parvenu à un accord avec lensemble des ses banques afin de restructurer sa dette bancaire constituée, dune part, du crédit revolving conclu en 2005, à hauteur de 155,5 M en principal et intérêts échus et, dautre part, dengagements par signature à hauteur de 38,1 M. Laccord conclu permet au Groupe de bénéficier :
139,3 M de solde de dette bancaire à rembourser
Le remboursement du solde de dette bancaire, soit 139,3 M, seffectuera :
Les actionnaires de Rodriguez Group seront appelés à approuver lémission des obligations lors dune Assemblée Générale avant lété. Le passif fournisseur a, quant à lui, pu être réduit dans des proportions significatives grâce aux accords conclus avec les principaux fournisseurs de SNP Boat Service. Ce passif, tel quadmis par SNP Boat Service, sétablit à 27,8 M et fera lobjet déchéances de remboursements progressives fixes sur la période 2011-2020. L'actionnaire majoritaire, le groupe familial Rodriguez a contribué à hauteur de 9 M dont une partie sous forme dapport en compte courant.
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