Finance : transformez le recul estival en revue lucide de vos placements

“Chaque printemps apporte le même adage : “Sell in May and go away”. L'histoire des marchés lui donne raison. Sur les trente-cinq dernières années, le rendement moyen du S&P 500 a été d'environ 3 % de mai à octobre, contre 6,3 % de novembre à avril. Septembre reste statistiquement le mois le plus faible de l'année”, rappelle Christophe Goudal. “Pour autant, transformer ce repère en règle de gestion serait une erreur. En bourse, chercher à investir au meilleur moment est un jeu dangereux. Le marché se comporte souvent de façon imprévisible, et attendre le bon moment risque de faire manquer les meilleurs jours, avec de lourdes conséquences sur le résultat final.” 

“Selon des données de Fidelity Limited sur 10 ans, manquer uniquement les 10 meilleurs jours des 10 dernières années conduit à une sous-performance de -5,23% par rapport à un investissement constant sur toute la période. Manquer les 40 meilleurs jours conduit même à annuler totalement la performance de +13,36% constatée pour un investissement permanent ! La réalité récente le confirme : l'été 2024, marqué par la dissolution de l'Assemblée nationale, a validé le dicton avec un recul de 8 à 9 %, mais l'été 2025 l'a contredit, le CAC atteignant un record historique fin octobre. La saisonnalité n'est qu'un facteur parmi d'autres.”

“Reste que l'été offre autre chose qu'une fenêtre de tir : un temps de recul” poursuit Christophe Goudal. “L’agenda allégé est propice à réexaminer son allocation à froid, hors de la pression du quotidien. Les bonnes questions sont d'abord stratégiques : mon exposition correspond-elle encore à mon horizon et à ma tolérance au risque ? Ma trésorerie d'entreprise et mon patrimoine personnel sont-ils suffisamment étanches ? Un événement de vie ou de cession se profile-t-il à douze ou vingt-quatre mois ? Arbitrer, ensuite, ne signifie pas tout vendre pour tout racheter. Un arbitrage n'a de sens que s'il répond à un changement d'objectif ou de profil de risque, pas à une intuition de calendrier. Mieux vaut un cap tenu avec discipline qu'une succession de mouvements dictés par l'actualité." 

"Enfin, la période estivale est idéale pour auditer le “coût de détention” de ses placements. Trois questions méritent une réponse chiffrée : quels sont les frais réels (d'entrée, de gestion, d'arbitrage, de surperformance) et grignotent-ils le rendement net ? Les performances passées sont-elles comparées au bon indice de référence, nettes de frais ? Et l'accompagnement est-il à la hauteur : mon conseiller assure-t-il un suivi régulier, une transparence sur ses rémunérations et un devoir de conseil documenté ? Bouger l'été peut être pertinent. A condition que ce soit la conclusion d'une réflexion, non le fruit d'un réflexe.”

Outil d’estimation de la volatilité de FIL Limited  Le graphique se base sur les données statistiques des cours de bourse journaliers (cours de clôture) des 10 dernières années. On observe rétrospectivement ce qu'aurait réalisé comme performances annualisées (moyenne annuelle des 10 dernières années) une somme d'argent investie : soit tout au long de la période, soit tous les jours sauf les 10 / 20 / 30 meilleurs jours. Cela revient à faire progresser ce placement de +0,0% les 10/ 20 /30 jours pour lesquels cette progression a été la plus forte. Certains jours peuvent afficher des performances de +5% / +10% / +15%. Le graphique illustre les conséquences de manquer ces jours en essayant d'attendre le bon moment pour investir, plutôt que de rester investi contre vents et marées.