Moody's descend France Télécom à la porte des enfers (La Tribune)

France Télécom n'avait pas besoin de cela. L'éviction de Gerhard Schmid de la présidence de MobilCom aurait dû lui permettre de retrouver un peu de répit après une semaine éprouvante en bourse. Lundi, l'opérateur historique français a connu un nouveau coup dur explique La Tribune "avec la décision de Moody's d'abaisser la note de sa dette, ainsi que celle de sa filiale mobile Orange" (voir l'article "Moody's dégrade France Télécom et Orange"). L'agence de notation considère que la dette du groupe va s'accroître pour atteindre 70, voire 75 milliards d'euros d'ici la fin 2002 (contre plus de 60 milliards aujourd'hui) et que France Télécom comme Orange "ne généreront pas suffisamment de cash flow libre à court terme pour réduire leur haut niveau d'endettement".

D'où cette dégradation de la note à long terme de deux crans avec une perspective négative. Ce qui place la maison mère et sa filiale un échelon au-dessus de ce que l'on appelle les "junk bonds", les "obligations pourries". Un piège infernal car la dégradation de la note va renchérir le coût du crédit, tandis que la descente du titre en bourse, compromet les opérations de désendettement. Le titre de France Télécom a perdu 16,2 % à 10,40 euros ainsi sur la seule journée de lundi (-10,78% pour Orange). A près de 5 ans de la mise en bourse de l'opérateur on peut juger de l'ampleur des turbulences : 27,75 euros à l'introduction, 219 euros le 2 mars 2001 et une chute de plus de 75% depuis le début de l'année !