NicOx : l'activité commerciale 2011 au point mort

Une activité commerciale au point mort pour NicOx,: c'est ce que l'on déduit dans l'immédiat à la lecture des résultats financiers des neuf premiers mois de l'année (se terminant le 30 septembre 2011) que publie ce matin, jeudi, la biotech sophipolitaine. Suite au coup d'arrêt de juillet 2010 avec la fermeture du marché américain à son produit phare, le naproxcinod, son premier médicament candidat, NicOx avait appuyé à fond sur le frein. Elle avait réduit drastiquement ses dépenses de Recherche et Développement, licencié la moitié de ses effectifs notamment à Sophia Antipolis pour éviter de faire fondre une trésorerie cependant imposante (plus de 100 M€ en début 2011). En début d'année, la stratégie allait vers l'évaluation de produits et de sociétés à acquérir et à la recherche de partenaires pour des programmes de R&D.

La procédure de réévaluation du naproxcinod engagée auprès de la FDA

A la lecture des résultats financiers des neuf premiers mois 2011, peu de choses se sont passées. Seul fait d'importance : en juillet 2011, NicOx a officiellement initié la procédure de la Food and Drug Administration (FDA) concernant le règlement des litiges appelée 'Formal Dispute Resolution' au sujet de la décision de ne pas approuver le naproxcinod pour le soulagement des signes et symptômes de l'arthrose en juillet 2010. "Cette procédure permet aux sociétés de demander une réévaluation officielle de toute décision de l'autorité réglementaire au niveau hiérarchique supérieur", explique la biotech. "Si le litige n'est pas résolu au premier niveau hiérarchique, la Société a la possibilité de demander une réévaluation à des niveaux supérieurs supplémentaires". Rien de bien concret donc aujourd'hui dans une procédure qui risque de prendre du temps.

Quant à l'activité, elle semble bien endormie. Ainsi, aucun chiffre d'affaires n'a été reconnu au cours des neuf premiers mois de l'année 2011, contre €7,4 millions pour la même période en 2010 correspondant au paiement initial reçu de Bausch + Lomb dans le cadre de l'accord de licence mondial conclu en mars 2010. NicOx semble se concentrer sur la préservation d'un trésor financier, acquis au cours de levées de fonds successives. Les freins restent serrés au maximum.

Une perte de 10,4 M€ sur les neuf premiers mois 2011

"Suite à la restructuration des entités et des activités du Groupe fin 2010, les frais de recherche et développement et les frais administratifs et commerciaux se sont élevés à €11,8 millions pour la période de neuf mois se terminant le 30 septembre 2011, contre €41,4 millions pour la période correspondante en 2010", est-il noté dans le rapport. La seule R&D, le cœur de l'activité pour une biotech est passée à 7,2 M€ au cours des neuf premiers mois de 2011 contre €30,8 millions au cours des neuf premiers mois de 2010 (avec des effectifs descendus à 39 salariés le 30 septembre 2011 contre 73 un an auparavant).

Le train de vie a été sérieusement réduit ce qui a permis, faute d'activité commerciale, de limiter les pertes. Elles restent cependant conséquentes. "Au cours des neuf premiers mois de l'année 2011, le total de la perte globale de la période enregistrée par NicOx s'établit à €10,4 millions, contre €37,8 millions pour la période correspondante en 2010." Mais le trésor financier s'est amenuisé, même s'il reste confortable. Au 30 septembre 2011, la Société disposait d'une trésorerie et d'équivalents de trésorerie d'un montant de €96,2 millions, contre €107,3 millions au 31 décembre 2010. Mais à ce rythme là, combien de temps NicOx pourra-t-il tenir ? Le calcul pourrait être donné en exercice dans une classe de primaire. Une société dispose de 96,2M€ et perd chaque neuf mois 10,4 M€; combien d'années avant qu'elle ne se retrouve à sec …