Virbac : 2003, l'année terrible
Le laboratoire vétérinaire de Carros publie des résultats en retrait (-3,6 % pour un chiffre d'affaires à 354,8 millions d'euros). En cause les mésaventures de sa filiale américaine, Virbac Corp, le renforcement de l'euro et le ralentissement des marchés européens.
Les marchés s'y attendaient : entre l'obligation de retraiter les comptes de la filiale américaine Virbac Corp et le ralentissement du marché, le laboratoire vétérinaire de Carros (9ème laboratoire mondial) avait connu en 2003 l'une de ses pires années depuis sa création en 1968. La publication hier des résultats 2003 confirme les chiffres qui avaient déjà été annoncés avec des résultats consolidés en retrait. Ainsi le chiffre d'affaires baisse de 3,6% (un peu moins que ce qui avait été estimé en janvier). Il s'établit à 354,8 millions d'euros contre 367,9 en 2002.La baisse des ventes est légère hors Etats-Unis (-0,9%). En revanche, la contribution de la filiale américaine à nettement baissé : de 65,6 millions d'euros en 2002, elle passe à 55,3 millions d'euros (-16%). Pour Virbac en 2003, le marché américain s'inscrit en négatif de 2,8 millions d'euros dans le résultat d'exploitation alors qu'il avait contribué pour 6,3 millions d'euros en 2002. C'est ce qui fait plonger le résultat d'exploitation global du groupe qui, même s'il reste largement positif (26,8 millions d'euros) baisse de 26,9%. Du coup, le résultat net (part du Groupe) chute de près de 50% (9,7 millions d'euros en 2003 contre 17,7 millions d'euros en 2002)."Dans un marché vétérinaire mondial en croissance réelle de 1,1 %, le chiffre d’affaires consolidé progresse de 2,8 % à taux de change et périmètre constants", relativise Virbac dans l'avis financier. "Le Groupe enregistre un ralentissement de l’activité au deuxième semestre lié :- au renforcement continu de l’euro,- à l’arrêt des contrats de distribution d’aliments pour animaux de compagnie en Nouvelle Zélande et aux Pays Bas,- à l’atonie des marchés européens consécutive à la canicule de l’été,- à la baisse de l’activité aux Etats-Unis en fin d’année.Les ajustements des comptes de la filiale américaineSi l'audit des comptes de Virbac Corp n'était pas encore terminé fin avril, les ajustements ont été intégrés mais restent provisoires dans l'attente de la certification des comptes. Quelques informations sont données sur ces réajustements. "Les corrections enregistrées sur les exercices 2001 et 2002 sont de deux natures différentes :- pertes définitives liées, d’une part, à l’annulation de ventes de certains produits qui furent par la suite détruits ou retournés après leur péremption, et d’autre part à l’ajustement de charges, de valeurs d’actif et des provisions pour dépréciation de stocks. L’impact net de ces corrections a été enregistré en « correction d’erreurs » dans les comptes consolidés 2003 pour 2,3 millions d’euros dont 1,4 million pour la part du Groupe;- décalages dans le temps de chiffre d’affaires relatif à des ventes qui auraient dû être comptabilisées soit au moment du règlement, soit au moment de la réception effective par le client. Ces décalages, qui se reportent d’un exercice à l’autre, n’ont pas d’incidence dans les comptes consolidés".Mais le problème comptable américain aura eu un impact lourd dans les comptes. "Outre ces corrections, la contribution de Virbac Corp. au résultat 2003 est négative en raison des frais relatifs à l’enquête et de l’évaluation rigoureuse des charges et provisions qui en a découlé, et du fait du ralentissement de l’activité en fin d’année" signale Virbac. Hors Etats-Unis, trois facteurs ont poussé à la baisse : l’évolution des parités monétaires; l’arrêt des contrats de distribution d’aliments pour animaux de compagnie ; la sous-absorption des charges de production consécutive aux efforts de réduction des stocks et au ralentissement de l’activité sur la deuxième moitié de l’année.Les perspectives 2004Le rebond n'est pas attendu avant le second semestre, "dans un environnement marqué par l’absence de reprise franche de la consommation en Europe et par les difficultés des filières aviaires en Asie et porcines en Europe." Pour le second semestre le Groupe attend un retour à une activité plus soutenue au second semestre grâce au lancement de nouveaux produits, à l’effet des acquisitions réalisées en 2003 et à la stabilisation de facteurs jusqu’ici pénalisants (euro, pertes de distributions). Sur l'année Virbac table sur un fort rebond de la rentabilité opérationnelle "sans atteindre encore néanmoins le niveau publié en 2002 en raison des surcoûts liés au rétablissement de la situation aux Etats-Unis. A la bourse de Paris au second Marché, le titre a clôturé hier à 28,82 euros (-0,68%) perdant 1,64% depuis le début de l'année. Sur douze mois, en revanche il restait toujours largement positif : +15,33%.
